快訊 來源：深圳商報 2022-12-26 07:53:52
今年以來，信用債違約風險釋放減緩，違約規模明顯下降。根據同花順數據統計，截至24日，年內共有27家公司的83只信用債涉及違約，合計金額498.59億元，不管是違約家數還是違約金額與去年相比均大幅下降。
同花順數據顯示，去年全年信用債違約公司家數60家，涉及債券180只，違約金額高達1603.46億元。由此不難看出，今年信用債違約金額不足去年的三分之一，創出近五年最低水平。
2020年，地產政策收緊，地產領域違約風險開始外溢，信用債累計違約規模和新增違約規模維持在較高水平。進入2022年，隨著地產融資逐漸開始放松，信用債違約情況也有所改善。
同花順數據顯示，年內新增首次債券違約的發行人13家，包括福建陽光集團、廣西萬通房地產、當代明誠等。
業內認為，今年新增違約發行人受流動性沖擊影響較大，一是融資結構不合理的企業違約風險較高，因其短期債務過多而長期債務減少，債權融資偏高、股權融資偏低;二是上市公司股票質押比例較大，融資彈性下降，進而陷入流動性危機，出現違約。
值得關注的是，從此前展期債券的兌付情況來看，展期后完成兌付的債券僅有20%，超過80%的展期債券仍發生違約或再次展期。展期債券兌付占比較低，能否按約定兌付仍存在較大不確定性。
中誠信國際董事長兼總裁閆衍日前在2023年信用風險展望年會上表示，在全力防范化解債券違約風險的政策背景下，今年債券市場違約風險釋放減緩，呈現違約主體和違約規模“雙減”特征，新增違約數量明顯減少，創近五年來最低水平。
盡管信用債違約金額明顯下降，但近期由于債市走弱，信用債一級市場發行表現不佳。11月以來，信用債推遲或取消發行的情況明顯增多。據同花順統計，最近一個半月已有約200只信用債推遲發行或發行失敗。
為何會出現信用債大規模取消發行的情況?天風證券認為，一方面，本身大量資管產品面臨贖回壓力，配置債券的力量減弱;另外，債市利率快速大幅調整，市場對于后續走勢仍有遲疑，在一級投資上會更謹慎;從發行人角度而言，前期融資成本較低，而市場調整過程中，融資成本短期大幅抬升，發行人需要臨時調高發行利率，才能募集到所需資金，會傾向于主動選擇推遲或取消發行，待市場利率平穩后再擇機發行。
展望明年，中信證券首席經濟學家明明分析稱，“明年地產政策松綁向房企融資環境改善的傳遞仍需時間，需進一步觀察基本面情況以及市場信心恢復進度。對于展期規模較大的發行主體，更應關注其資金狀況。”
對于債市，明明指出，明年穩增長俯沖蓄力，而流動性相得益彰，同時市場對于信用風險的承載能力與日俱增，建議布局高資質中久期和中高票面短久期的雙輪驅動策略。(記者 陳燕青)
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
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