快訊 來(lái)源：和訊投稿 2023-05-30 20:11:24
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ATFX：恒生指數(shù)已連跌四個(gè)交易日，今日開(kāi)盤(pán)后又續(xù)跌，至11:00，累計(jì)跌幅0.46%，短線偏弱格局顯著。恒生指數(shù)最新報(bào)價(jià)18462，距離20000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口不遠(yuǎn)，何時(shí)能迎來(lái)突破？
▲ATFX圖
首先考慮板塊因素。恒生指數(shù)的權(quán)重板塊是金融和互聯(lián)網(wǎng)，兩者發(fā)力則牛市來(lái)臨，兩者下跌則嚴(yán)重拖累大盤(pán)。四月末至五月初，A股市場(chǎng)銀行板塊曾出現(xiàn)小規(guī)模牛市，港股市場(chǎng)的內(nèi)銀股板塊也受到提振。那段時(shí)間，恒生指數(shù)曾站上20000點(diǎn)關(guān)口，最高觸及20032點(diǎn)。但是，A股市場(chǎng)銀行板塊的牛市成因不明、后勁不足，一個(gè)月之內(nèi)便宣告終結(jié)。“中特估”概念股迅速回吐此前漲幅，港股市場(chǎng)內(nèi)銀股聯(lián)動(dòng)性下跌，最終導(dǎo)致恒生指數(shù)再次回到20000點(diǎn)以下?；ヂ?lián)網(wǎng)板塊的龍頭個(gè)股成長(zhǎng)性嚴(yán)重不足，營(yíng)收增速處于個(gè)位數(shù)狀態(tài)，成長(zhǎng)乏力、擴(kuò)張力度不足。根本原因在于中國(guó)網(wǎng)民比例已經(jīng)接近上限，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)新增流量不足，存量博弈格局下，難有亮眼表現(xiàn)。
其次是貨幣政策因素。香港施行聯(lián)系匯率制，隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，香港的基準(zhǔn)利率也水漲船高。高利率雖然可以有效遏制高通脹，但對(duì)于股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，會(huì)降低整體估值，不利于恒生指數(shù)上漲。美國(guó)的銀行業(yè)因?yàn)檫^(guò)快升息導(dǎo)致部分銀行破產(chǎn)，香港雖然沒(méi)有出現(xiàn)類(lèi)似嚴(yán)重事件，但本土銀行業(yè)仍受到了高利率的壓力，負(fù)重前行。
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最后是宏觀經(jīng)濟(jì)走向。恒生指數(shù)兼容中外知名個(gè)股，全球經(jīng)濟(jì)的走向?qū)ζ溆兄卮笥绊?。雖然疫情的負(fù)面襲擾已經(jīng)結(jié)束，但全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍不明朗。美國(guó)的GDP增速最新值1.6%，中國(guó)為4.5%、歐元區(qū)1.3%、日本1.3%，可以看出，中國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)引擎，但其它國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速過(guò)于孱弱，總體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍偏向悲觀。高利率、高通脹、跌增速，三重負(fù)面因素疊加，對(duì)恒生指數(shù)構(gòu)成長(zhǎng)期利空因素。
▲ATFX圖
技術(shù)角度看，恒生指數(shù)仍處于中期空頭趨勢(shì)之中。2018年1月份形成中期高頂部，之后開(kāi)啟五年多時(shí)間的熊市。期間出現(xiàn)過(guò)三次顯著反彈，但都沒(méi)能改變空頭趨勢(shì)結(jié)構(gòu)。最新的一次反彈從去年10月份開(kāi)始，到今年1月份結(jié)束。反彈趨勢(shì)線已經(jīng)被跌破，恒生指數(shù)有可能開(kāi)啟新一輪下跌走勢(shì)。突破20000點(diǎn)的時(shí)間點(diǎn)仍將大幅后移。
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