量化私募超額收益 提升!-環球頭條

      快訊 來源:上海證券報 2023-06-23 12:41:25

      量化私募的超額收益正在提升。


      (資料圖)

      私募排排網最新數據顯示,截至6月21日,今年以來滬深300指增、中證500指增和中證1000指增私募產品平均超額收益均超過2%,而在今年前4個月,中證500指數增強策略私募產品超額收益不足1.5%,滬深300指數增強平均超額收益更是為負。

      多位業內人士表示,6月以來,市場結構性行情逐漸走向均衡,交易活躍度有所增加,指數增強策略獲取超額收益的難度降低。后續伴隨著市場情緒逐步回暖,指增策略有望繼續表現,其中小市值指數增強策略或占優。

      超額收益提升

      私募排排網最新數據顯示,截至6月21日,滬深300指增私募產品今年來整體收益為4.37%,正收益占比為75.78%,今年以來平均超額收益為2.22%,正超額占比為64.06%;中證500指增私募產品今年來整體收益為8.65%,正收益占比為96.96%,今年以來整體超額收益為3.69%,正超額占比為83.65%。

      中證1000指增和量化選股策略表現則更為亮眼。截至6月21日,中證1000指增私募產品今年來整體收益為11.63%,其中正收益產品占比為96.68%,今年以來整體超額收益為5.2%,正超額占比高達91%;量化選股策略私募產品今年以來整體收益為6.05%,正收益占比為74.37%。

      值得一提的是,相比于前四個月,量化私募的超額收益明顯提升。

      據統計,今年前4個月,中證500指數增強、滬深300指數增強和中證1000指數增強策略私募產品的平均超額收益率分別為1.4%、-0.48%和2.99%。

      “近期市場成交量和波動率有所回暖,小市值股票在二季度也有所表現,因此指數增強策略超額獲取的難度明顯下降。”蒙璽投資分析稱。

      鳴石基金也表示,6月份以來,此前央國企價值重估和AI產業爆發帶來的市場二八效應逐漸減弱,行情逐漸走向均衡,交易活躍度明顯增加。同時,中小市值股票的活躍為量化策略帶來了大量錯誤定價的機會,因此整體超額收益得以提振。

      小市值指增受青睞

      由于超額收益更為亮眼,偏小市值指增策略今年備受投資人青睞。

      衍盛資產基金經理王頔珅坦言,中證1000指數的行業布局較為平均,涵蓋標的相比于中證500指數市值更小,市場定價更不充分,而量化投資高覆蓋率、高分散度的投資特點,更容易在中證1000指數中獲取超額收益,因此業績表現更為突出,今年確實受到了投資人的更多關注。“由于大部分機構的小市值指增體量還遠未達到中證500指增策略的規模,當前小市值指增策略處于布局紅利期。”

      蒙璽投資也表示,傳統寬基指數的增強策略擁擠相對較高,獲取超額收益的難度更大。但是科創50、小市值等指數包含大量傳統寬基指數以外的成份股,擁擠度相對較低,超額收益表現更加亮眼。

      記者采訪獲悉,多家頭部私募今年發力推廣中證1000指數增強策略,衍復投資更是推出了對標萬得小市值指數的增強策略產品,朋錦仲陽也備案了萬得小市值指增策略產品,蒙璽投資則布局了對標國證2000指數的增強策略產品。

      策略迭代和創新是“內卷”方向

      不過,多位量化私募人士坦言,伴隨著布局機構增多,小市值指增超額收益也會有所衰減,策略的持續迭代和創新才是立身之本。

      鳴石基金稱,量化投資的核心競爭力在于策略的持續迭代,而持續迭代依賴于人才競爭力。目前,公司的核心PM(項目負責人)已經從10個擴展至13個,未來還將繼續強化AI、計算機等專業人才對新策略研發的貢獻度。在硬件上,公司今年在超算一期、二期的基礎上繼續加大投入,為投研提供強有力的基礎算力保障。

      蒙璽投資則表示,在適當采用量價因子和基本面因子的基礎上,公司大量引入了高效的另類因子,以更好實現低波動下的穩健回報。而且為了進一步拓展超額收益來源,公司將拓寬數據的維度,加深挖掘深度,并積極吸納海內外優秀人才,提升公司的核心競爭力。

      王頔珅也透露,除了多因子策略線的快速升級迭代,公司內部還推出了以另類數據為主要超額來源的事件驅動類策略,實現現有多因子策略線的有力補充,多條子策略并行能夠更好地應對市場可能的風險。

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