財經 來源：南寧晚報 2021-09-16 10:10:36
據9月15日央行公告，債券“南向通”將于9月24日上線。內地投資者暫定為央行2020年度公開市場業務一級交易商中的41家銀行類金融機構，合格境內機構投資者(QDII)和人民幣合格境內機構投資者(RQDII)也可以通過“南向通”開展境外債券投資。有外資機構人士表示，這將滿足境內投資者多元配置，境內機構出境“買買買”也將增加新的渠道。
“北向通”上線4年頗受青睞
“債券通”是我國內地債市連接香港債市的一個重要基礎設施。2017年7月，“北向通”先行上線，即香港及其他國家與地區的境外投資者(下稱“境外投資者”)經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、托管、結算等方面互聯互通的機制安排，投資于內地銀行間債券市場。
“北向通”開通四年來，全球投資者爭相購買中國內地債券。根據央行9月15日公布的數據，“北向通”開通前，境外投資者持有我國債券約為人民幣8500億元。截至目前，這一規模已經達到人民幣3.8萬億元，年均增速超過40%。據此計算，投資規模四年間翻了近4.5倍。
其中，“北向通”的境外投資者持債規模約人民幣1.1萬億元，四年來累計成交量為人民幣12.3萬億元。全球前100大資產管理機構中，已有78家參與進來。
此外，外資現在持有的中國國債占比大概已達到市場存量的10%，增量部分中，外資占比更高。此前有外資銀行人士公開表示，與發達市場相比，巨大的收益率溢價和對全球趨勢的低相關性，使中國內地債券比以往任何時候都更受青睞。
有助于市場活躍度提升
為何在此時開通“南向通”?央行表示，一是有利于完善我國債券市場雙向開放的制度安排，進一步拓展了國內投資者在國際金融市場配置資產的空間;二是有利于鞏固香港連接內地與世界市場的橋頭堡與樞紐地位，助力香港融入國家發展大局，維護香港的長期繁榮穩定。
有分析人士稱，這次“南向通”上線選在人民幣匯率總體相對穩定的時候推出，有助于市場的平穩。也不會因為“南向通”上線，投資中國境內的債就會減少，反而可能會進一步增加。以前一些機構會考慮進入我國境內債市之后怎么回去，除非是長期投資人，否則可能會觀望。這時“南向通”的開通反倒有助于中國內地債券市場變得更加活躍，很可能還會吸引一些更為活躍的國際投資人，也有助于在岸和離岸人民幣利率衍生品的發展，因為既要交易，同時也有對沖需求。分析表示，“南向通”上線還會提高人民幣的國際使用度。
每日額度為200億元等值人民幣
與股市“滬港通”等不同的是，債券“南向通”未與“北向通”同步開通。
在2017年“北向通”上線時，央行曾解釋過，這個路徑設計一定程度上是出于對“債券通”風險防范的考慮。
“南向通”如何管理跨境資金流動風險?央行表示，“南向通”通過在交易、托管、結算、匯兌等各個環節的設計，實現資金閉環管理，并通過交易托管數據報告等方式，強化穿透式監管與監測。
額度管理方面，根據《通知》，“南向通”跨境資金凈流出額上限不超過年度總額度和每日額度。目前，“南向通”年度總額度為5000億元等值人民幣，每日額度為200億元等值人民幣。中國人民銀行根據跨境資金流動形勢，對“南向通”年度總額度和每日額度進行調整。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
