周六(6月27日)本周金價維持震蕩攀升的走勢，當周上漲27.42美元，漲幅1.57%。全球經濟下滑的擔憂情緒給金價帶來支撐，同時美聯儲官員對美國經濟前景表達了謹慎的觀點。美股回落走軟，而美國大選選戰又拉開帷幕，民主黨拜登民調領先特朗普，這又給股市蒙陰，支撐金價。不過，美國挑起的美歐貿易糾紛以及和加拿大的貿易糾紛，加之新冠病毒在全球繼續蔓延增加了美元的避險需求，限制了金價的上漲。

展望下周，市場迎來更多重磅數據的考驗，包括全球制造業數據，美國非農就業報告，同時美聯儲主席鮑威爾還會在國會發表講話，美聯儲也會公布上次決議的會議紀要，而疫情二次爆發的風險，全球貿易局勢，美國大選選戰等焦點也值得密切關注。

全球經濟下滑的擔憂情緒給金價帶來支撐

IMF下調全球經濟展望，預計衰退更嚴重且復蘇更遲緩。國際貨幣基金組織IMF下調了對遭受冠狀病毒嚴重沖擊的世界經濟的展望，與僅僅兩個月前相比，該組織預計衰退將更加嚴重，而復蘇將更加遲緩。

該基金周三表示，現在預計全球GDP今年萎縮4.9%，超過4月份時預計的萎縮3%。預計2021年全球經濟增長5.4%，低于之前預計的的5.8%。

IMF表示，其對經濟更為悲觀的情緒反映了在早先的封鎖期間供應遭受的沖擊超出預期，以及保持社交距離和其他安全措施對需求的持續打擊。IMF稱，對于那些正在艱難控制病毒傳播的國家來說，更長的封鎖期也將損害經濟增長。

IMF在其最新的《世界經濟展望》報告中表示，隨著大流行病的不斷蔓延，生計、就業安全和不平等遭受長期負面影響的前景變得更加嚴峻。

國際貨幣基金組織警告說，全球金融市場情緒的反彈似乎與基本經濟前景的轉變脫節，這增加了金融狀況將比其核心情景下緊縮超過預期的可能性。

該基金下調了對大多數經濟體的消費預期，原因是國內經濟活動受到了超出預期的擾亂，社會疏遠措施造成需求沖擊以及預防性儲蓄增加。

IMF的預測假設，感染率下降的國家將不再需要恢復今年上半年的嚴格封鎖措施，而是可以依靠其他方法，例如增加檢測、接觸者追蹤和隔離來遏制病毒傳播。

全球宣布的財政刺激措施的總額達到約11萬億美元，高于4月份時估計的8萬億美元，幫助緩解了對工人和企業的打擊。中央銀行的迅速及創新性的干預措施限制了借貸成本的上升，新興市場的投資組合資金流入已從創紀錄的撤資中恢復。

IMF表示，其最新的預測可能會根據疫情和封鎖的持續時間，自愿的社交疏離以及失業工人尋找工作的能力而進行調整。

IMF認為，發達經濟體萎縮幅度最大，將收縮8%，而之前的預測為萎縮6.1%。新興市場和發展中經濟體預計將收縮3%，4月份時的預測為1%。在政策刺激措施的支持下，中國經濟仍將增長1%。

外媒稱，穆迪投資者服務公司表示，2020年二季度將作為至少自二戰結束以來全球經濟最糟糕的一個季度被寫入歷史。

據報道，穆迪還預計，從今年下半年開始，經濟會逐步復蘇，不過最終的結果取決于，各國政府能否在保障民眾健康的同時，重新開放本國經濟。

這家評級機構23日表示，需求反彈程度將決定企業和勞動力市場從劇烈震蕩中復蘇的能力。因新冠疫情而采取的管制舉措對二季度經濟活動的影響要比之前以為的更大。剛剛得到的數據顯示了一季度和二季度經濟活動與新冠病毒相關的受損程度。

穆迪預計，二十國集團(G20)經濟體2020年的經濟將整體萎縮4.6%，2021年則會增長5.2%。我們預計，G20發達經濟體2020年整體會萎縮6.4%，然后在2021年增長4.8%。

這家公司說，一旦新冠病毒感染病例數反彈且得不到控制，讓大規模關閉措施重新成為必要之舉，金融風險將會增大。此外，支持政策不到位或過早取消這類舉措會給金融穩定帶來風險。

美股回落調整金價受到支持

分析師認為，美國科技股創出新高，加上波動性仍在上升，可能預示著標普500指數未來將面臨困境。納斯達克100指數周二創下歷史新高，但標普500指數、道瓊斯工業平均指數和羅素2000指數等其他美國股指均未能創出新高。這暗示標普500指數近期可能跌至近期交投區間的下沿。

分析師認為，表示，如果Cboe波動率指數(VIX)升至45上方，或標普500指數跌破近期底部，則可能出現糟糕的行情。標普500指數的關鍵點位為2965點，這是6月15日觸及的盤中低點。這比目前的水平低5%以上。該指數目前較3月底的低點上漲了約40%。

分析師表示，VIX指數6月23日收于兩周低點31.37，而其歷史均值在19.4左右，暗示投資者仍認為風險較高。在3月和4月出現爆發式上漲后，美國股市的上漲在低波動期或逆轉期更為常見。他補充稱，過去30年中，VIX在25至45之間往往伴隨著標普500指數大幅下跌。

高盛集團首席執行官David Solomon表示，股市已經收復了今年的幾乎全部跌幅，但企業的盈利潛力不能證明這種上漲的合理性。

Solomon指出，股票市場似乎比我對企業未來盈利表現的看法要領先一點，如果我的看法正確，那么隨著時間的過去，你將看到這種情況的重新平衡。

隨著世界各地的利率已經達到或接近零，并且各國央行誓言要采取一切必要措施幫助經濟從疫情大流行中復蘇，投資者一直在向股市投入大量資金。

David Solomon表示，市場預示著經濟重新開放的前景樂觀，并且似乎低估了長期忍受這種病毒的難度。

美聯儲官員對美國經濟前景保持謹慎觀點

美聯儲埃文斯稱美國經濟復蘇將耗時數年，過快重啟或令局勢惡化。芝加哥聯儲主席埃文斯周三表示，他預計美國經濟要到2022年底才能恢復到疫情危機前的產出水平，受疫情影響，部分經濟增長將永久喪失。

埃文斯稱，即使是在三年后，我對經濟復蘇的預期是仍低于疫情沒有發生時的水平。對相當多的人和企業來說，經濟影響是災難性的。令人遺憾的是，代價最大的是一些最脆弱的人群。

他表示，5月非農就業崗位意外增加，可能預示潛在需求強于分析師預期。這也可能表明，工人和消費者感到足夠放心，比預期更早地回到商店。這種就業崗位的增長可能也有不利的一面。

他說，我的預測是假設對間歇性局部疫情的應對會抑制增長，而如果重新開放的速度快于預期，情況可能會變得更糟。

埃文斯表示，由于約有2000萬美國人失業，支出和經濟活動下滑令通脹承壓，且前景是他職業生涯中見過的最不確定的，即便是這樣低迷的預測，也面臨下行風險。在我看來，其他對經濟活動影響更嚴重的預測幾乎同樣可信，盡管財政和貨幣政策支持有所幫助，但可能有必要加大力度。

美國圣路易斯聯儲主席布拉德表示，收益率曲線控制策略可能行不通，鑒于市場已經預期未來將保持接近于零的低利率，這種控制收益率曲線的做法似乎沒有必要。

布拉德稱，我不確定是否需要設限或采取其他措施。現在市場已經形成了低利率預期，已然達到了期望。布拉德表示，他對委員會當前的聲明感到滿意。盡管美國經濟可能在第三季度反彈，但企業需要適應不斷的病毒威脅，而不是指望快速解決疫苗問題。

美國大選特朗普失勢的擔憂情緒施壓美股，支撐金價

美國大選，民主黨候選人拜登可謂風頭正勁。在一項新的重要民意調查中拜登領先特朗普14分，獲得了50%的選票，而特朗普只有36%。華爾街的分析師表示，拜登上臺可能會對市場造成致命打擊。因為拜登已經承諾撤回特朗普總統簽署的減稅立法，而該立法提高了企業利潤。

資料顯示，加拿大皇家銀行資本市場公司最近對其客戶進行了調查，發現大多數受訪者仍然認為，特朗普的連任對股票將是看漲而且是非?？礉q。60%的人表示，拜登白宮對股票將是看跌或非常看跌，較12月份持這種觀點的24%的受訪者有顯著提高。

加拿大皇家銀行策略師在6月24日的一份報告中說，將近四分之三的參與調查者表示很擔心11月的大選。在“什么讓你夜不能寐?”這個問題上，絕大多數人的回答是2020年大選。

NatWest Markets Plc全球戰略部門主管James McCormick在6月22日的一份報告中說，投資者對新一波感染的擔憂可能很快會轉向疫情對總統選舉的影響。在進入夏季之際，這似乎是美國資本市場和美元的一大風險。

高盛表示，如果拜登撤回特朗普的減稅案，其對標準普爾500指數的2021年每股收益預期將從170美元降至150美元，這將對公司盈利能力和股息構成風險。

摩根士丹利表示，大多數投資者認為，股市將首先受到民主黨控制的政府對企業信心下降的影響，并且認為總需求的任何回升都是有待證明的，而共和黨上臺，當前的稅收政策和赤字支出趨勢將繼續下去。

從數據來看，自1951年開始，美國銀行發現，當白宮從共和黨人手中轉為民主黨人時，標普500指數在接下來的三個月中表現不佳，而共和黨人則取代了橢圓形辦公室中的民主黨人，當選連任者后，股票市場通常表現更好。

不過，最終股市怎么走還是會取決于美聯儲。從目前的情況來看，美聯儲已經有了縮表跡象，但這個過程可能會比較曲折，也會拉得比較長。

美歐之間貿易紛爭投資者涌向美元，對金價不利

本周外媒報道稱，美國將對價值31億美元的歐盟和英國產品征收新關稅。美國貿易代表辦公室征收新關稅的國家包括英國，德國，西班牙和法國。新關稅的目標包括杜松子酒，啤酒，土豆和卡車。這一動作，極有可能就是為了應對歐盟此前一天的行動。此舉是美國對歐盟長期以來就向大型民用飛機制造商提供補貼的爭議所做出的更廣泛反應的一部分。

據報道，歐盟已要求世界貿易組織(WTO)批準對價值112億美元的美國商品征稅，這將打擊農民、煤炭生產商和漁業。而這些行業和地區，實則為特朗普和共和黨的票倉。若這些地區的選民最終背上巨額關稅，本來就處于民調弱勢的特朗普可能就會更為艱難。

而歐洲方面似乎也是有意為之，這次關稅動議對民主黨的傾向性較為明顯。所以，也有分析人士指出，這也難怪特朗普悍然動手。

美國疫情二次爆發的擔憂情緒支持美元，給金價帶來壓力

美國重啟后疫情持續反彈，多個人口大州日增確診達最大增幅。由于過早重啟經濟活動，連日來，美國人口最多的三個州報告的新冠肺炎病例均有創紀錄的增長，并引發各方擔憂。

據報道，其中，加州、得克薩斯州和佛羅里達州近日都創下了單日新增病例數量的最高紀錄。其中，得克薩斯在5月1日的“居家令”到期后重新開放。得州衛生部門說，該州新增病例和住院人數正以迄今最快的速度增長，24日報告了5551例病例，打破了前一天5489例的最高紀錄。

因疫情嚴峻，得州州長阿博特敦促民眾留在家中，因為現在病毒傳播非常猖獗，你永遠沒有理由離開家，除非你真的需要出去，否則對你來說最安全的地方就是你的家。如果病毒繼續以這種速度傳播，得克薩斯可能會宣布進一步的行動。

根據美國公共衛生部的數據，美國人口最多的加利福尼亞州23日報告了7149例病例，打破了前一個單日的最高紀錄，前日新增只有5000多例。此外，該州住院率等數據也創下歷史新高。州長敦促加州人通過戴口罩、保持安全距離和增加洗手來進行防疫，并懇求居民請愛你的鄰居，像愛你自己一樣。

數據還顯示，自新冠疫情大流行開始以來，全美已有237萬多人感染了新冠病毒，造成至少121870人死亡，占世界總感染人數和全球總死亡人數的四分之一。

CNN首席醫學記者古普塔醫生說，我們過早地停止了治療，其結果可能是病例的指數增長。專家們表示，許多地方仍然沒有做好準備，但由于重新開放的時間太快，導致了最近的病例激增。

專家表示，由于新增病例增多，亞利桑那州的醫院系統需要制定應急計劃。該州醫院將在7月4日前進入產能激增模式。亞利桑那州公共衛生機構表示，該州88%的ICU病床和86%的住院病床目前正在使用。這兩項數據都創下了自3月下旬國家公布統計數據以來的新高。

然而隔離令并非針對所有人，至少總統特朗普就成為一個例外。在本周末訪問新澤西貝德明斯特的高爾夫俱樂部時，近期曾去過亞利桑那州的特朗普不會遵守隔離規定。

白宮聲明表示，總統不是平民。任何與他關系密切的人，包括工作人員、客人和媒體，都會接受新冠病毒檢測，確認結果為陰性。因此特朗普對當地民眾不會構成任何風險。

據美國媒體報道，受疫情反彈影響，歐盟國家在可能將在放寬邊境管控后繼續對美國等國家實行旅行禁令。知情人士稱，在7月1日以后，歐盟方面仍然不會允許來自“病毒傳播最活躍的國家”的旅客進入境內。不過由于美國國內不同區域的疫情狀況不同，歐盟或將考慮只對美國部分地區采取旅行禁令。

分析人士認為，即使世界上一些地區重新出現新冠疫情病例，各國也不太可能再次實行全面封鎖。

瑞信亞太地區CIO辦公室高級投資策略師Suresh Tantia表示，3月份的情況不太可能重演。關鍵的區別是，與3月份的上次不同，這次全球經濟停擺的可能性非常小。如果你看看三月份的拋售，市場拋售的原因不是對疫情的擔憂，而是因為全球經濟停滯。這是市場關注的問題，但是三月份的情況不會重演……我認為市場將審視這一情況，并將更多地關注未來幾個季度的復蘇。