風投 來源：北極星太陽能光伏網 2020-07-17 08:32:44
7月15日晚，自啟動11個月后，備受市場關注的中環百億混改終于落下實錘，TCL最終成功競標天津中環電子信息集團有限公司(以下簡稱“中環集團”)100%股權，將旗下相關96家企業盡收囊中，其中上市公司涉及兩家，分別為中環股份和天津普林。作為單晶硅片及半導體行業的領頭企業，中環股份的未來走向深受關注。
然而，資本市場對這一重磅信息顯然并不買賬，7月16日，中環股份和天津普林開盤半小時即雙雙跌停，總市值蒸發約78億元。TCL股價以漲幅開盤，但跌盤收尾，截至16日收盤，跌幅2.02%。
對于出乎意料的跌停，相關人士分析，中環落入TCL，最大的變化即身份由“國資”變為“民企”，實控人變更導致企業既定的發展方向增加不確定性，由此遭遇投資者用腳投票。
官方信息顯示，中環集團成立于2002年，前身為1959年設立的天津市電機工業局，是天津市政府授權經營國有資產的大型企業集團，現擁有國有全資、國有控股及參股企業250余家，其中上市公司4家，新三板掛牌企業3家。2019年11月，天津市國資委將所持有的中環集團49%股權無償劃轉至天津渤海國有資產經營管理有限公司(渤海國資)，中環集團由其和天津津智國有資本投資運營有限公司(津智資本，持股51%)共同持有。
然而民企身份的轉變，在更多分析人士看來則是利好消息。就中環股份而言，中金公司研報指出，混改完成后公司產能投資與管理決策鏈條將明顯縮短，預計將帶動公司能效提升與成本下降。
對此，另一分析人士持相同觀點，他指出，中環股份身兼光伏和半導體兩大領域，但半導體體量明顯小于光伏，TCL于2019年完成了向半導體領域的轉型，TCL的入局將為中環股份帶來更多市場資源，有利于半導體業務的做大做強。
據相關消息透露，未來三年TCL準備將中環股份拆分為3家上市公司，并承諾每年注入20億資金幫助中環股份加強半導體及光伏產業發展;承諾將旗下優質半導體及光伏產業鏈注入相關上市公司;同時承諾在未來三年不減持上市公司股權。
梳理中環混改歷程，最早啟動于2019年。2019年9月18日，中環股份接到控股股東通知啟動混改。今年1月20日，中環股份控股股東津智資本和渤海國資將其持有的中環集團股權在天津產權交易中心進行產權轉讓項目信息預披露，共同轉讓所持中環集團的股權，轉讓比例合計為100%。5月20日，中環集團100%股權轉讓信息在天津產權交易中心正式披露，轉讓低價達109.7億元。
自此，轟轟烈烈的中環百億混改競標拉開帷幕，一度吸引了無錫產業發展集團、國家電投、華僑城、通威股份、TCL科技、正泰等多家大型央企、地方國企和民企及資金的參與。不過，最終的摘牌大戰落于TCL和IDG兩大企業，兩者根據產權受讓價格比重(51分)、在津產業布局(11分)、產業協同(9分)、行業管理經驗(7分)、資本實力(5分)等評分展開終極一戰。
7月14日，相關消息透露，本不被看好的TCL以10分優勢取得中環集團混改。據媒體分析，相較IDG強大的資本實力，TCL或取勝于在津產業布局，截至目前，TCL在津投資已累計達13億，先后與天津市政府、津智資本等簽署了戰略合作及產業投資協議。而且TCL的資本實力也并不容小覷。
7月15日，TCL發布公告，經評議小組評議并經轉讓方確認，公司成為中環混改的最終受讓方，但交易雙方尚未簽署最終交易協議，將根據項目進展及時披露信息。
此外，有投資者就混改影響提問中環股份，其表示混改僅為公司控股股東中環集團層面的股權變動，對公司的日常生產經營沒有直接影響。光伏層面，由中環股份主導推動的210尺寸更迭之戰正酣，不僅有越來越多的同盟軍加入，而且面臨著182大軍的強勢挑戰，此時TCL入局，兩者產業如何協同發展，及未來企業發展走向等值得關注。（作者 水七沐）
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