風投 來源：深圳商報 2021-08-09 09:25:57
今年以來，A股市場走勢相當分化，代表成長股的創業板、科創50表現強勢，而代表傳統藍籌的上證50則跌跌不休。根據統計，截至6日收盤，創業板指、科創50年內分別上漲了17.69%和13.9%，而上證50累計下跌12.22%。成長股的活躍度也明顯高于傳統藍籌，創業板已連續7天成交額超3000億元，而上證50近一個月最大成交額不足1500億元。
同花順數據顯示，在上證50成份股中，今年以來34只個股出現下跌，占比約七成。其中跌幅超過20%的有16只，上海機場、中泰證券年內股價腰斬。而創業板50成分股中，年內近六成上漲，其中漲幅超過20%的有20只，沃森生物、陽光電源、晶盛機電、圣邦股份等4只個股年內更是翻倍。
值得一提的是，上證50權重最大的成份股貴州茅臺今年至今下跌15.6%，而創業板指權重最大的成份股寧德時代今年至今卻大漲55%。
同花順數據還顯示，在今年走勢分化的市場格局中，主板、創業板、科創板等不同板塊的成交也出現分化。進入7月下旬后，創業板成交額占兩市總成交金額的比重不斷創出新高。7月30日，創業板成交額占比達到26.40%，創出歷史新高。而科創板成交額占比也在不斷攀升，7月下旬以來始終維持在5%以上，7月27日單日成交額達到1008.64億元，創出歷史新高。
相比之下，上證50盡管總市值相當于創業板和科創板之和，但成交卻相當低迷。數據顯示，7月以來上證50單日最大成交額均低于1500億元，日均成交額約1086億元。
近期市場的分化格局愈發極端，這也引發了市場關于風格轉換的討論。
對此，前海開源首席經濟學家楊德龍分析稱，“A股的大小盤風格往往在半年到一年左右時間會切換一次。趨勢和風格一旦形成，需要較長的時間才能扭轉過來，并且需要一定的催化劑才能夠實現。如果熱門板塊漲幅過大以及部分板塊估值偏低，就有可能會推動風格的轉換。當前市場的風格仍然是偏向于成長股，但傳統消費白馬股的長期投資邏輯并未發生變化，投資者可逢低布局。”
國盛證券首席策略分析師張啟堯指出，“市場關注的焦點半導體、新能源等新興產業漲幅過大，或進入擊鼓傳花的尾聲階段，不排除還能再沖高的可能性，但此時的風險與收益不對稱，隨時有結束的風險。操作上，建議轉換關注有中報業績核心支撐品種，逐步提前布局當下估值調整較為充分的消費、醫藥板塊、基建、智能制造等相對傳統領域。”
中金公司認為，當前創業板指絕對估值和相比滬深300估值處于歷史90%、86%分位，電氣設備、半導體、生物制品等熱門行業估值不低，但相比歷史極端估值仍有距離，也并非見頂充分理由。交易情緒和公募基金的超配比例相對較高，但相比歷史情緒高值仍有一定差距。政策環境對成長風格繼續有利，市場對成長風格局部估值偏高的容忍度可能需要有所提升。(記者 陳燕青)
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