風投 來源:深圳商報 2021-08-12 09:39:22
中國電信本次發行引入了“綠鞋”機制,向網上投資者超額配售15.59億股,約占初始發行數量的15%。
一般來說,綠鞋機制的引入,將可以起到穩定新股價格的作用。股票上市后30日內,若股價上漲,主承銷商可以進行超額配售,向戰略投資者多發行15%股份,通過增加供應量來平抑股價;若股價破發,主承銷商可用超額發售股票獲得的資金購買股票,再分配給戰投,以維護股價。很明顯,綠鞋機制主要是為了讓股票不低于發行價。
10日晚間,中國電信披露A股發行結果,共20家戰略投資者配售51.83億股,約占綠鞋全額行使后發行總量的43.35%。其中,國家大基金、華為等知名機構獲得戰略配售。受此消息刺激,中國電信H股11日大漲逾6%。
公告顯示,此次參加中國電信A股IPO配售的包括20家戰投,其中就有國家集成電路產業投資基金二期(國家大基金)、中國國有企業結構調整基金、華為、嗶哩嗶哩(B站)、安恒信息、東方明珠、深信服等。
上述戰投除了B站、東方明珠、華為、安恒信息、深信服鎖定三年外,其余均鎖定一年。其中,國家大基金入股1.72億元,鎖定一年;深圳鯤鵬股權入股1.766億股,鎖定一年;華為斥資近10億元,獲配2.2億股,鎖定三年。
中國電信最新公布的中報顯示,公司上半年實現經營收入2192億元,同比增長13.1%;實現凈利潤為177億元,同比增長27.2%。
財報還顯示,公司上半年資本開支達到270億元。中國電信表示,維持全年資本開支870億元目標不變。以此計算,上半年資本開支水平不到全年計劃的三分之一。從5G投資建設情況來看,中國電信此前計劃全年自建18萬座5G基站,而上半年僅自建5萬座5G基站,建設進度滯后。
中國電信此前發布的網上發行最終中簽率為0.9563%,其網上中簽率低于三峽能源,為今年第二高的新股。
值得注意的是,中國電信H股11日收于3.07港元(約合2.56元人民幣),這意味著A股發行價比H股價格高出近八成。這是否意味著A股未來存在破發的風險呢?
深圳一位不愿具名的私募高管分析稱,“港股對于運營商的定價一直較低,而中國電信發行A股依照的是A股的估值體系,因此出現較大的溢價。不過由于H股的制約,預計其A股上市后也難有太大的漲幅,估計最多50%左右。”
東吳證券預計,預料中國電信2021-2023年每股收益分別為0.28元、0.32元和0.35元,對應當前股價的PE為8倍、8倍和7倍,首次覆蓋給予“買入”評級。(記者 陳燕青)
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