風投 來源：南寧晚報 2021-08-23 11:44:58
下跌、震蕩，是過去一周A股市場的主要表現。
上周A股持續走弱，滬指一度失守3400點，距離3312點前期低點僅有百點不到。引人注目的是，北向資金的投資風格也在快速切換，在經歷上周前三日小幅凈買入之后，上周四、周五北向資金大幅凈賣出過百億元，為2015年7月以來首次。盤面上白酒、醫藥等藍籌白馬板塊跌幅加大，貴州茅臺盤中創新低，股價較年初高點跌去四成，醫藥股再度下探，恒瑞醫藥等多股跌停。市場情緒陷入“冰點”，下周滬指會不會二次探底?成為投資者關注的焦點。
市場調整再起 北向資金大幅凈賣出
7月末，雖然兩市走出一波速度快、力度較大的下探行情，但在在8月上旬的時間里也迎來了強勢反彈。上周，市場調整再起，滬深指數探至年線下方，創業板指則回到了8月之前反彈起始的位置3100點左右。
上周市場又出現較為劇烈的震蕩，恐慌有所加劇。上周指數走勢先揚后抑，前三天窄幅震蕩，后兩天單邊下行。上周五，滬深兩市雙雙低開，開盤后一度下探，盤中證券板塊奮力拉升，指數快速反彈逼近翻紅。但此后，多板塊掉頭向下，滬指午后跌超2%，一度失守3400點關口，創業板指盤中跌逾3.5%，指數尾盤一度回升，但力度薄弱。截至收盤，滬指報收3427點，全周跌2.53%;深證成指報收14253.53點，全周跌3.69%;創業板指報收3192.9點，全周跌4.55%。
值得關注的是，上周四、周五，北向資金大幅凈賣出過百億元，為2015年7月以來首次。北向資金全周累計凈賣出104.91億元，其中，上周深股通合計凈賣出54.86億元，滬股通凈賣出50.05億元，是年內第二次凈賣出超百億元的周。從行業方面來看，電氣設備上周獲北向資金逆勢加倉47.58億元，是唯一凈買入超40億元的行業。北向資金上周減持了36個行業，其中釀酒行業最多，凈賣出金額達66.78億元，其次是醫藥制造行業，凈賣出27.74億元。
白酒板塊領跌 茅臺股價跌破1600元
上周，白酒、醫藥、醫療等大消費板塊成空頭主力軍，酒鬼酒、恒瑞醫藥跌停，貴州茅臺股價跌破1600元，邁瑞醫療大跌超17%，“喝酒吃藥”板塊領跌兩市。
8月20日，市場監管總局一份《關于召開白酒市場秩序監管座談會的通知》的出臺，挑起市場對白酒板塊的悲觀情緒。即使有基金經理明確表示這份文件只是“常規性工作的指導”，也難阻北向資金的抽離，貴州茅臺被凈賣出18億元，五糧液被賣出近15億元，酒鬼酒、山西汾酒盤中觸及跌停，白酒板塊單日市值蒸發超2300億元，成為當天跌幅最大的板塊。
上周，A股一哥茅臺的走勢是投資者關注的焦點，今年春節后第一個交易日就沖高到2608元的高位，然后綿綿下跌，上周五股價收盤價只有1552元，高位下來跌掉1.33萬億元。白馬藍籌股在今年以來跌跌不休，中國平安蒸發6000多億元，五糧液蒸發5700億元。醫藥股當中，恒瑞醫藥已經腰斬，醫藥股市值一哥地位不保，從6000多億元市值跌到如今的3100億元，跌掉3116億元，市值已經低于邁瑞和藥明生物，邁瑞也跌了2700多億元市值。
白酒、醫藥、醫療很多個股都有基金重倉持股。數據顯示，20日跌幅居前的基金幾乎被白酒與醫藥板塊包攬，多達125只基金跌幅超過5%，其中不乏“頂流經理”的明星產品，更有基金經理分管的多只主題ETF同時“踩雷”兩大板塊，凈值跌幅慘重。中證白酒指數年內跌幅達21.87%，自2月18日抱團股瓦解以來跌幅更是達到31.28%。
券商股在上周上演了一場“王者歸來”。8月19日，興業證券、廣發證券、長城證券等8只個股漲停，板塊整體上漲幅度達6.66%。有“牛市旗手”之稱的券商板塊再次躍入投資者關注視野。市場認為，上漲原因是券商估值處相對低位，明顯“超低配”，市場意在追尋估值修復性機會。
市場探底階段 控制倉位靜觀其變
上周，A股市場呈現岀震蕩下跌，后市怎么走?華泰證券南寧營業部投資顧問曾博寒表示，上周市場出現較大幅度的回調，前期超跌、估值較低的非銀金融、銀行、地產和公用事業等表現較好，今年以來企業盈利狀況好的鋼鐵、有色等上游原材料相對扛跌，這反映出投資者對短期確定性的偏好。近期市場對消費行業的擔憂，很大程度上來自對行業短期政策預期的不確定，但換個角度來看，擴大內需和內循環從長遠來講是利好消費的，未來相關產業仍會有長期投資機會，估值的短期調整，從長期看可能是更好的布局時機。市場雙底的形成不會一蹴而就，無論是經濟還是市場均存在一個較為“磨人”的階段。因此，從相對謹慎的判斷而言，當前市場仍處于探底階段，投資者不宜過度進取。對穩健投資者而言，不妨控制好倉位，靜觀其變。
總體來看，目前市場依舊以存量博弈為主，指數短期將延續震蕩格局。后市A股市場出現系統性風險可能性較低，流動性仍然合理充裕，因此風險釋放后對后市不必過度悲觀，但市場向上動力不足，仍需注意風險，風格輪動的結構性。
興業證券廣西分公司投資顧問盧宏鋒認為，滬深兩市震蕩調整，雖然成交量持續保持在較高水平，但是市場信心不足分化比較嚴重。券商板塊與前期強勢板塊，新能源和稀土表現相對強勁，而其他多數板塊出現了比較明顯的調整;白酒、醫藥等消費板塊則跌幅較大，打擊了市場的信心。上周市場對政策風險擴散的擔憂再起，但市場在經歷7月底的沖擊后已逐漸重構與完善風險預期，本輪調整幅度明顯收窄。上周二，中央財經會議再提“統籌做好重大金融風險防范化解工作”，未來防范化解信用風險將更注意節奏和力度。8月LPR未動MLF僅縮量1000億元，當前政策“穩”中偏寬。隨著四季度經濟下行壓力加大，以及流動性缺口邊際擴大，寬松節奏有望超預期，降準、“不對稱”LPR降息均存可能。因此短期來看，不必過度悲觀，樂觀看待寬松節奏，市場有望逐步回暖。可關注相對低位的高端制造板塊個股與金融板塊。
展望后市，中信證券認為，市場流動性依舊維持緊平衡，市場風險釋放已接近尾聲。共同富裕的國策方針以及未來相應的政策配套并不會傷害市場化商業邏輯，防范金融風險的政策基調下局部信用風險的影響也可控，投資者仍需等待更多信號來糾偏政策誤讀。配置上建議在成長制造和價值間保持均衡，逐步左側布局部分高景氣的消費醫藥細分行業，適當參與金融板塊估值修復。
粵開證券指出，美聯儲政策收緊的預期提升，或將導致美股短期調整壓力，但對A股影響有限。此外，基金份額在歷史高位、MSCI等海外長期資金入市、社保基金等國內長期資金入市等，資本市場增量資金潛力廣闊。在下半年經濟增速趨緩+流動性預期適度寬松之下，業績仍是資金追捧的“確定性”，高景氣板塊、景氣擴散的中等市值板塊仍有望走出結構性行情。熱門概念板塊的換手率在上周有較大的調整，交投降溫、短期補跌后，掙錢效應有望回升。(記者 盧道明)
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