風投 來源：中華工商時報 2021-09-03 16:20:50
9月第一個交易日，在權重股拉升下，上證綜指走強，兩市成交額突破1.7萬億元，北向資金凈流入超百億。游戲股領漲，證券、保險、白酒漲幅居前;資源股集體下行，化工、稀土領跌，鋰電、光伏重挫。
在市場呈現出巨大的分化行情之際，業內普遍認為，這不會干擾市場結構性行情的運行，資金絕不會撤出市場，只不過會從漲幅巨大的高位股，轉向前期沒有大漲過、而且業績增長更大的品種，投資者需要特別注意這一細節。
容維證券認為，技術上滬指繼續維持箱體結構中，近期反彈連續收復中短期均線，均線系統得到了很好的修復，特別是短期的5、10日均線已經拐頭向上，30、60日均線鈍化走平。成交量方面持續放出巨量，可以明顯感到參與反彈資金涌入市場，主攻的方向是低估值藍籌，從目前資金強度判斷很有可能在短期內向上突破箱體結構。“綜合判斷市場多頭已經取得了絕對優勢，劍指前高3731.69，市場或迎來一波指數行情。建議配置低估值藍籌。”
華夏基金表示，市場指數走高，但行業間分化較為明顯，低估值的非銀、地產大幅走強領漲，消費板塊回暖，而前期強勢的有色、新能源、軍工、煤炭等行業大幅殺跌，市場風格呈現價值和穩定成長占優，而成長和周期風格走弱的跡象。
華夏基金進而指出：A股定價機制的特點是“不過正無以矯枉”，前期風格呈現極端演繹，主要原因在于對新能源車等成長風格長期增長共識的不斷強化，以及對消費等行業在政策或基本面因素的持續擔憂。但極度分化的結構也會帶來短期風險的累積，在一定催化因素出現的情況下，使得資金向低估值的板塊切換，從而帶來風格上的劇烈變化。“從歷史經驗來看，市場在趨勢性風格轉換前總會有預演，但就當前市場而言，我們仍堅持認為周期和成長占優的格局不會在短期結束，但成長風格內部也會有所分化。”
經過主升浪的不斷深化之后，從短期景氣度和長期性價比的比較來看，新能源車、軍工、光伏等行業的景氣預期仍然較好，而個別行業或存在景氣周期下行的風險;基于大宗商品總體價格強勢而看好周期風格的建議仍然維持，商品價格的拐點最終仍然是供需基本面的趨勢性逆轉，在供給側仍然偏緊的情況下，商品價格仍然有望保持強勢。華夏基金認為，總體而言，價值風格中的券商和地產在邏輯上存在邊際改善預期，階段性仍有望活躍;穩定成長中的消費板塊短期仍面臨業績疲弱壓力，大概率延續筑底;周期和成長短期業績的確定性仍相對較高，仍然有望占優。(李濤)
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